中国银行全球金融市场部最新报告称,预计2008年中国的经济增速将比2007年略有下降,全年增速料为10.5%左右.而物价上涨压力仍存,全年物价水平将呈现"前高後低"的态势,预计全年居民消费价格指数(CPI)将在4.5%左右.
报告认为,2008年人民币兑美元升值幅度为8%-10%左右,且上半年升值速度将高于下半年;如果汇率政策继续以提高人民币升值幅度来抑制通胀,则人民币名义有效汇率在2008年料将升值8%-12%,远远超过去年1.6%的幅度.
2008年中国进出口将继续保持快速发展,出口增速可能逐步回落,进口增速较为稳定,贸易顺差增幅将会逐步缩小.人民币升值对于出口企业利润的负面影响则将远超去年,加上今年国际宏观环境转冷,国外需求降低,中国部分出口行业可能会遭受很大的打击.
报告并预计,在政府从紧的货币政策之下,2008年银行贷款增长尽管仍会维持在较高水平,但增长势头将受到控制.货币政策将以继续大幅回收流动性和小幅提高利率为主,预计今年将有2-3次加息,一年期存款利率水平可能升至4.68%-4.95%.
且2008年全球流动性依然过剩,中国国内的流动性也十分宽裕,中国央行本月可能会再次提高存款准备金率至少1个百分点.此外,资本市场IPO(首次公开发行)的热情依旧,今年的资金面波动,尤其是回购市场波动,依然会和IPO的频率保持一致,IPO冻结资金量再创历史新高的可能性也十分大.
报告并称,预计下半年通胀水平将有所回落,央行的加息空间有限,四季度可能并进入减息通道,债券市场收益率将会随之回落;同时,随着企业利润增幅回落,商业银行贷款资产质量在下半年可能开始下降,商业银行将会将更多资金配置在债券资产上;且资本市场强劲的增长势头今年将难以为继,也会给债券市场一些机会.由此可见,2008年债市将迎来转机,拉开牛市的序幕,尤其上半年将是在债市建仓的绝好时机.(完)
